海外降息潮涌离岸人民债市仍将继续走强

中国中信证券最新发布的海外债券市场周报认为，在海外降息和国内货币政策中性的环境下，人民币资产料仍将会遭到海外投资者的青睐。同时，政府在人民币汇率上"开正路、堵歪路"，人民币汇率有望保持稳中有升的局面。综合来中国医治白癜风最好的医院看，报告对2季度离岸人民币债市的走势仍持乐观态度。**国内监管机构采取措施应对热钱流入**国家外汇管理局于5月6日发布《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》。该通知要求：加强银行结售汇综合头寸管理；加强对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理。上述措施有助于减少热钱通过"伪装贸易"渠道流入国内，同时增加市场购汇需求，减缓人民币升值压力。另外，人民银行于5月9日重启央票发行，以对冲过剩流动性。投资者对人民币资产需求旺盛，推动点心债收益率全线下行。由于上周人民银行继续下调美元中间价，导致人民币汇率仍有强劲表现。海外投资者为获得beta，争抢各类离岸人民币债券。受此推动，过去两周中信离岸人民币债券指数有上佳表现，指数平均收益率两周下行6bp至3.93。其中，近期表现最好的是房地产债券。新城发展、富力地产及佳兆业等房企发行的点心债收益率在过去两周都有明显着落。**市场研判和投资策略**中信宏观研究认为白癜风最好医治方法，在经济弱增长和通胀温和可控的背景下，国内基准利率单纯上调及下调的概率均不大，准备金率工具使用的概率也不大。在海外降息和国内货币政策中性的环境下，我们认为人民币资产仍将会遭到海外投资者的青睐。同时，政府在人民币汇率上"开正路、堵歪路"，人民币汇率有望保持稳中有升的局面。综合上述因素，我们对2季度离岸人民币债市的走势仍持乐观态度。**金轮天地信誉分析**该公司优势在于：商业策略独特，专注于开发地铁站或其他交通枢纽项目，利润率相对较高；2013年以来募资额超过12亿元，短时间偿债有充足保障。需关注的因素有：房地产调控对房地产行业的负面影响；金轮天地的资产范围小、竞争力较弱；土地储备非常有限且投资性房地产占比较高，未来发展前景和盈利能力存在很大不确定。综合推敲，金轮天地的中信内部评级为E2，相当于国内外部评级的A 级别。